8,2% de chômage en juin 2007 dans une économie au ralentit - 12 décembre 2006 - 08:25 (Par Marianne Coppier)

8,2% de chômage en juin 2007 dans une économie au ralentit

La croissance française fait face à l'épreuve du ralentissement international, selon l'Insee. Le ralentissement international en cours va freiner les exportations françaises, mais il devrait rester modéré. Son impact sur la croissance française devrait être amorti par la vigueur persistante de la demande intérieure. Ainsi, au 1er semestre 2007, la croissance du PIB devrait être de l'ordre de 0,5 % par trimestre, a ajouté l'Insee. L'économie française « devrait ainsi continuer à créer des emplois, ce qui, dans un contexte de population active qui a nettement ralenti par rapport au début des années 2000, devrait permettre une nouvelle baisse du taux de chômage, à 8,2 % en juin 2007. »

Après un rebond à +0,9 %, au quatrième trimestre 2006, l'économie française devrait croître en début d'année 2007 à un rythme modéré, de l'ordre de +0,5 % par trimestre, du fait « notamment d'un environnement international moins porteur », précise l'Insee.

L'économie mondiale ralentit sous l'effet de plusieurs évolutions défavorables. En premier lieu, l'économie américaine, soumise à la chute brutale du marché immobilier, perd de son dynamisme. La sortie de déflation du Japon marque le pas. Par ailleurs, l'investissement ralentit en Asie, et notamment en Chine où les mesures de refroidissement mises en œuvre par les pouvoirs publics semblent enfin faire effet. Enfin, le durcissement du « policy-mix » de la zone euro, dont notamment la hausse de TVA en Allemagne au premier janvier, devrait peser sur la demande des ménages européens en début d'année 2007.

L'Insee temporise son bilan sur l'économie mondiale en signalant qu'elle peut en revanche compter sur deux développements positifs. Les prix du pétrole ont nettement reflué depuis leur point haut d'août 2006, ce qui soutient le pouvoir d'achat des ménages et améliore la situation financière des entreprises. La zone euro, dont la croissance a surpris à la hausse en 2006, peut s'appuyer sur une demande intérieure plus robuste, tirée notamment par le dynamisme de l'investissement des entreprises.

Toutefois, ces facteurs favorables ne devraient qu'atténuer l'ampleur du ralentissement de l'économie mondiale au premier semestre de 2007, sans parvenir à l'empêcher.

« Dans ce contexte international moins allant, la croissance française devrait résister. On attend tout d'abord un fort rebond de sa croissance au quatrième trimestre (+0,9 % après +0,0 %), sous l'effet notamment d'une correction de la baisse en grande partie accidentelle de l'activité au troisième trimestre. C'est d'ailleurs ce que laissent attendre aujourd'hui les enquêtes de conjoncture » assure l'Insee.

De plus, le ralentissement des exportations françaises devrait de nouveau être compensé par un certain dynamisme de la demande intérieure et notamment de la consommation des ménages. La désinflation et la baisse de l'impôt sur le revenu devraient s'ajouter à la nouvelle hausse des revenus d'activité pour procurer de solides gains de pouvoir d'achat au revenu des ménages. La croissance française devrait ainsi moins fléchir début 2007 que dans le reste de la zone euro et rester proche du rythme moyen qu'elle connaît depuis l'été 2005.

L'économie française devrait ainsi continuer à créer des emplois, ce qui, dans un contexte de population active qui a nettement ralenti par rapport au début des années 2000, devrait permettre une nouvelle baisse du taux de chômage, à 8,2 % en juin 2007.

Le principal aléa autour de ces prévisions porte sur l'ampleur de l'ajustement du marché immobilier américain et de ses effets de contagion au reste de l'économie américaine et, au-delà, de l'économie mondiale. Un second aléa porte sur la réaction début 2007 des ménages allemands et français aux modifications de la fiscalité : si les consommateurs ajustaient immédiatement leur comportement de consommation à leur nouveau revenu, la baisse en Allemagne et la hausse en France de leurs achats en seraient accentuées. Si à l'inverse, ils décidaient de leur consommation sur la base d'une croissance de long terme de leur revenu, les mouvements de la consommation en seraient atténués, termine l'Insee.

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